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股债双杀需要汇率来背锅吗？上周市场频繁出现股债双杀行情，结合前期人民币持续贬值和土耳其市场崩盘，部分投资者担心中国资本市场分析框架已经从DM模式切换为EM模式。事实上，上周四开始人民币汇率已经隐现升值的拐点，我们认为国内市场的股债双杀更多的是受情绪所驱动，市场只看到了表层的共性，而忽略了第二层的差异性。从经济韧性、债务负担及偿付能力多个角度来看，新兴市场的系统性风险很难扩散到中国。接下来我们先谈谈对人民币汇率的看法。

他似乎连最爱的昆明也想不起来了。然而在我们离开的时候，老人努力挣扎着起身，艰难地说了一声“谢谢”。我知道，他是在用尽全身的力气，向我们道谢，也是和我们道别。他的时间，已经不多了。九岁月，终究是善待了李亚留。他健康硬朗，90多岁了还能骑脚踏车往返数里地去镇上喝茶。

USDA：截至11月1日当周，美豆周度检测122.9万吨，符合市场预估90~130万吨。18/19年度累计检测858万吨，较去年同期的1487万吨同比-42.3%。当周，对中国出口检测6.8万吨，18/19年度累计检测34万吨。【养殖】农业农村部：公主岭市非洲猪瘟疫情发生后，当地按照非洲猪瘟疫情应急预案和非洲猪瘟防治技术规范要求，采取了封锁、扑杀、消毒、无害化处理等疫情处置措施。疫区内应扑杀生猪扑杀完成后，经6周连续监测排查，疫区内未发现新的病例和监测阳性。10月30日至10月31日，吉林省畜牧业管理局和公主岭市畜牧兽医局组织专家组对疫区进行实验室检测和现场评估验收，验收结果符合关于疫区解除封锁的有关规定，该起非洲猪瘟疫情已被扑灭。当地政府计划于11月1日零时正式对疫区解除封锁。农业农村部要求当地畜牧兽医部门继续加强疫情监测排查，采取积极的防控措施，防止非洲猪瘟疫情再次发生。

【大豆】截至11月4日，欧盟18/19年度（7月1日开始）大豆进口量总计为437万吨，高于去年同期的415万吨，其中63.9%为美国大豆，巴西大豆占29.4%；豆粕进口量570万吨，较去年同期下滑18.4%。USDA：截至11月4日，美豆收割率83%，略低于分析师平均预估的84%，前周72%，去同89%，五年均89%。

不可交割远期外汇交易（NDF）与与远期结售汇（DF）十分相似，但由于NDF到期交割时并不涉及本金交收，仅以到期日的参考汇率与执行汇率来决定双方收付方向及净额交收金额，即轧差，且只能由境外机构进行操作以及续作，因此更多被用于进行两岸汇率的套利交易。

3家企业的联盟还存在相互持股比率没有过半这一不稳定的因素。戈恩6月连任雷诺CEO，任期延长至2022年。据称，法国政府希望加强雷诺在联盟中的影响力，以制定不可逆的框架为条件，批准了戈恩的连任。就在这之后戈恩被逮捕，3家企业联盟的框架也很可能因此动摇。三菱汽车19日晚间发布了解除担任会长的戈恩职务的方针。雷诺也在同一天表示近期召开董事会会议，预计将决定戈恩的去留。中西汽车产业调研公司的分析师中西孝树分析称，“3家企业的联盟是在戈恩的凝聚力下形成的。其前提瓦解，重组框架的讨论或将出现严重混乱”。